今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一(yī)危机(jī)的(de)根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人(rén)为(wèi)地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高于(yú)其财(cái)政收(shōu)入。因(yīn)此，美国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口(kǒu)老龄(líng)化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的(de)大规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(shì)在小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国(guó)的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美(měi)国国会基(jī)本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度(dù)进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增(zēng)长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部借(jiè)款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的(de)政治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引(yǐn)发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的(de)时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提(tí)供真(zhēn)正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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