公募基(jī)金一季报募集(jí)披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年持(chí)有、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资(zī)产仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位基(jī)本稳(wěn)定，对结(jié)构进行(xíng)了(le)调整，增(zēng)加了(le)消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益(yì)来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了(le)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果(yì)所、招(zhāo)商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式(shì)出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等(děng)到(dào)它们用事(shì)实证明自己的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如(rú)果只是针对某一(yī)次投资(zī)，积累(lèi)的重要性可能并(bìng)不(bù)显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目(mù)标，可积累(lèi)性就是(shì)这(zhè)一目(mù)标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金(jīn)一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复(fù)信心。随着经济(jì)逐(zhú)步(bù)正常(cháng)化(huà)，居民消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社(shè)融(róng)和地产(chǎn)数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在(zài)过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平(píng)静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季(jì)度(dù)基(jī)金份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓(cāng)海康威(wēi)视(shì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安(ān)光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨道(dào)。随着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落(luò)实(shí)与全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复(fù)苏加上预(yù)期改(gǎi)善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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