美东时(shí)间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要显示，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员在(zài)本(běn)月的会议(yì)上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基点，但(dàn)在(zài)是否(fǒu)有必(bì)要进一步加(jiā)息(xī)的(de)问题上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多(duō)官员暗(àn)示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目前的预(yù)期一致，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货(huò)币(bì)政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续(xù)缓慢(màn)得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可(kě)能水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样比预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业(yè)投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这(zhè)些都(dōu)将支持(chí)正在进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足(zú)以(yǐ)证明结束(shù)加息是(shì)合理的。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣(xuān)布连(lián)续第十次加息后，本(běn)轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来(lái)最激进的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策(cè)走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性(xìng)和(hé)近期银行业的压(yā)力，官员们(men)透露未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依(yī)赖(lài)数据的(de)方式(shì)。但麻烦在(zài)于(yú)，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者普遍对(duì)未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表示(shì)不(bù)确定，在这(zhè)次利率决(jué)议之(zhī)后(hòu)，美水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样联储官员(yuán)最(zuì)关注的(de)还是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因(yīn)此保留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下(xià)来该水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样(gāi)央行(xíng)大概率不(bù)会给出一个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是(shì)不要传达降息(xī)的可能性，或者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维持(chí)利率不(bù)变(biàn)都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到有明确(què)证据(jù)表(biǎo)明(míng)通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的(de)加(jiā)息(xī)将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的(de)最后一次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在(zài)年底前降(jiàng)息25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设(shè)，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息(xī)问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的(de)是依(yī)赖(lài)数据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点(diǎn)，即他(tā)们现(xiàn)在(zài)对进(jìn)一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的(de)银行业危机(jī)，美联(lián)储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来(lái)满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的(de)信贷(dài)收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重申了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区(qū)性银行(xíng)的股价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对(duì)绝(jué)大多数银行来(lái)说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的(de)预(yù)期，而不是对偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的(de)主题是(shì)，围(wéi)绕(rào)地区性银行(xíng)业危机(jī)带来的(de)信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度(dù)，因为存(cún)在太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度(dù)关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系和整体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)了美(měi)国国(guó)债市场有序(xù)运作的重要性，或强调(diào)了有关当(dāng)局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备(bèi)使用其流动性工(gōng)具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦重申她的(de)部门最(zuì)早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派(pài)立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能松了(le)一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续(xù)下跌(diē)的(de)状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及(jí)是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民(mín)主党需要(yào)意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一(yī)财(cái)季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云(yún)计算(suàn)平台和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资(zī)本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠(kào)前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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